L’inflation dans la zone euro a atteint les deux chiffres pour la premi\u00e8re fois de l’histoire, apr\u00e8s s’\u00eatre \u00e9tablie \u00e0 10 % en septembre. Ce taux tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 ouvre la voie aux faucons de la BCE pour continuer \u00e0 augmenter les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 un rythme tr\u00e8s rapide.<\/p>\n\n\n\n
Si l’on analyse les principales composantes de l’inflation dans la zone euro, l’\u00e9nergie a enregistr\u00e9 le taux annuel le plus \u00e9lev\u00e9 en septembre (40,8 %, contre 38,6 % en ao\u00fbt), suivie par l’alimentation, l’alcool et le tabac (11,8 %, contre 10,6 % en ao\u00fbt), les biens industriels hors \u00e9nergie (5,6 %, contre 5,1 % en ao\u00fbt) et les services (4,3 %, contre 3,8 % en ao\u00fbt), selon les donn\u00e9es publi\u00e9es par Eurostat.<\/p>\n\n\n\n
Il est \u00e0 noter que ce ph\u00e9nom\u00e8ne inflationniste a commenc\u00e9 mi 2021. La forte reprise \u00e9conomique apr\u00e8s le covid et le cocktail de stimuli fiscaux (d\u00e9penses publiques) et de taux d’int\u00e9r\u00eat bas ont provoqu\u00e9 une forte et soudaine croissance de la demande, qui a d\u00e9clench\u00e9 une hausse des prix. . \u00c0 cela, il faut ajouter le d\u00e9but de la guerre en Ukraine d\u00e9but 2022, qui a exacerb\u00e9 les p\u00e9nuries d’\u00e9nergie et rendu difficile le r\u00e9tablissement des cha\u00eenes d’approvisionnement.<\/p>\n\n\n\n
L’enjeu cl\u00e9 en termes de politique mon\u00e9taire est que les prix ont de nouveau augment\u00e9, et tr\u00e8s fortement, dans deux des pays les moins tol\u00e9rants \u00e0 l’inflation et qui ont le plus de poids au sein de la BCE et des institutions europ\u00e9ennes : l’Allemagne (inflation de 10,9 %) et les Pays-Bas (17,1 %). Cela pourrait faire pencher la balance vers une BCE encore plus dure.<\/p>\n\n\n\n
Les preuves r\u00e9v\u00e8lent que les pressions sur les prix restent fortes, ce qui augmente la probabilit\u00e9 de voir une autre hausse des taux lors des prochaines r\u00e9unions de la BCE.<\/p>\n\n\n\n
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